Wat zijn gedekte calls? (Voor beginners)

Basis uitleg in eenvoudige taal

Een call-optie is een contract dat iemand het recht geeft om 100 aandelen van jou te kopen tegen een vastgestelde prijs (de uitoefenprijs of strike price) voor een bepaalde datum. Als je deze call-optie verkoopt, ontvang je geld (de premie).

Gedekte calls betekent dat je deze call-opties verkoopt op aandelen die je al bezit. Het is "gedekt" omdat je de aandelen hebt om te leveren als iemand de optie uitoefent.

Simpel voorbeeld voor beginners

Stel je hebt 100 aandelen ASML voor €750 per stuk:

• Je verkoopt een call-optie met uitoefenprijs €800 voor €25 per aandeel

• Je ontvangt direct €2.500 (100 × €25) premie

• Als ASML onder €800 blijft: je houdt de €2.500 en je aandelen

• Als ASML boven €800 stijgt: je verkoopt je aandelen voor €800 en houdt de €2.500

Belangrijke begrippen uitgelegd

• Premie: Het geld dat je ontvangt voor het verkopen van de optie

• Strike price/Uitoefenprijs: De prijs waartegen je aandelen kunnen worden weggenomen

• Expiratie: De vervaldatum van de optie

• In-the-money (ITM): Wanneer de aandelenprijs hoger is dan de strike price

• Out-of-the-money (OTM): Wanneer de aandelenprijs lager is dan de strike price

• Time decay/Tijdsverval: Opties worden minder waard naarmate expiratie nadert

Hoe goed presteren covered calls in 2025?

Internationale benchmarks tonen sterke prestaties. De S&P 500 Daily Covered Call Index heeft een indrukwekkend geannualiseerd indexrendement van 12,70% behaald tot 30 juni 2025. Dit toont de kracht van moderne covered call strategieën.

Nederlandse context is nog beter: ASML covered calls hebben in 2024-2025 gemiddeld 15-18% jaarlijkse premies opgeleverd door de hoge volatiliteit in de chip-sector. ING calls leverden 8-12% op, Shell calls 10-14%.

Van oktober 2023 tot september 2024 genereerde de internationale index een totaalrendement van 33,7% met een geannualiseerde distributie van 11,1%. Nederlandse aandelen zoals ASML presteerden vaak nog beter door sector-specifieke volatiliteit.

Deze cijfers bewijzen dat goed uitgevoerde covered call strategieën substantiële inkomsten kunnen genereren, vooral met bekende Nederlandse bedrijven die je toch al wilde bezitten.

Nederlandse Covered Call Aandelen: Complete Analyse 2025

Via DeGiro €2/contract. 0% withholding tax op NL dividenden. Gem=Gemiddeld, Z.Hoog=Zeer Hoog

Welk aandeel past bij jouw ervaring?

Voor beginners: Start met ING (€1.520 entry, 47,6% return) of KPN (€320 entry, 73,3% return) - bekende Nederlandse bedrijven met stabiele premies en lage volatiliteit.

Voor ervaren beleggers: ASML (€75.000 entry, 45,9% return) en Shell (€3.210 entry, 50,5% return) bieden uitstekende balans tussen groei potentieel en premie-inkomen.

Voor income-seekers: KPN (5,8% dividend) en Shell (3,8% dividend) combineren hoge dividenden met aantrekkelijke covered call premies.

Voor risk-takers: Philips (90,1% return) en Adyen (85,0% return) bieden spectaculaire premies, maar alleen voor ervaren opties traders.

Waarom Nederlandse aandelen verkiezen?

Nederlandse aandelen hebben unieke voordelen voor covered calls: bekendheid van de bedrijven, toegankelijkheid via DeGiro vanaf €2 per contract zonder currency risk, fiscale voordelen door 0% withholding tax op Nederlandse dividenden versus 15% op Amerikaanse aandelen, en sector diversificatie across tech, financiën, energie en consumenten sectoren.

Hoeveel geld kun je verdienen? ASML Rekenvoorbeeld

Is €2.800 per maand realistisch met ASML?

Je situatie: 100 ASML aandelen gekocht voor €750 per stuk (€75.000 investering)

Je actie: Verkoop maandelijks een call-optie met €800 strike voor gemiddeld €28 premie = €2.800 direct inkomen

Wat gebeurt er in verschillende marktscenario's?

Scenario 1: ASML daalt naar €700

• Zonder covered call: verlies €5.000

• Met covered call: verlies €2.200 (€2.800 minder verlies door premie)

• Voordeel: €2.800 bescherming tegen daling

Scenario 2: ASML blijft rond €750

• Zonder covered call: €0 winst

• Met covered call: €2.800 pure premie winst

• Voordeel: Geld verdienen zonder koersstijging

Scenario 3: ASML stijgt naar €800 (ideaal)

• Zonder covered call: €5.000 winst op aandelen

• Met covered call: €7.800 totaal (€5.000 + €2.800 premie)

• Voordeel: Maximum rendement behaald

Scenario 4: ASML explodeert naar €900

• Zonder covered call: €15.000 winst

• Met covered call: €7.800 winst (aandelen weggenomen voor €800)

• Nadeel: €7.200 gemiste winst, maar nog steeds 10,4% return

Waarom werkt dit zo goed met ASML?

• Hoge volatiliteit door AI/chip cycles creëert hoge premies

• Uitstekende liquiditeit op Euronext Amsterdam

• Bekende cycliciteit - je kunt markt timing beter inschatten

• Nederlandse fiscale voordelen - geen withholding tax issues

Wanneer is het beste moment om covered calls te verkopen?

Wat zegt het onderzoek over timing?

Baanbrekend onderzoek toont dat de call risicopremie afneemt naarmate de tijd uit de optie wegvloeit. Daarom zijn rendementen het hoogst wanneer Nederlandse beleggers korter lopende opties schrijven op hun ASML, ING en Shell posities.

Hoeveel volatiliteit heb je nodig voor goede premies?

De Golden Rule: 30-45 dagen tot expiratie is optimaal omdat time decay versnelt in dit tijdframe, terwijl het risico beheersbaar blijft en premies nog aantrekkelijk zijn.

Nederlandse volatiliteit sweet spots:

• ASML: 25-40% impliciete volatiliteit = €20-35 premies voor €800 calls

• ING: 20-35% volatiliteit = €0,30-0,60 premies voor €16 calls

• Shell: 20-30% volatiliteit = €0,80-1,50 premies voor €35 calls

Wanneer NIET verkopen?

Voor earnings: Nederlandse bedrijven zoals ASML hebben extreme volatiliteit rond kwartaalcijfers Voor ex-dividend: Shell/ING calls worden vaak vroeg uitgeoefend voor dividend capture Bull market peaks: Als AEX door 900 punten gaat, wacht met call verkoop

Wanneer volatiliteit onder 20% daalt (zeldzaam bij Nederlandse tech), worden premies te laag om de moeite waard te zijn. Boven 45% wordt het te riskant door grote potentiële koersbewegingen.

Hoe riskant zijn covered calls eigenlijk?

Is het risico hoger dan gewoon aandelen bezitten?

Nee, het risico is juist lager. Het primaire risico bij covered calls blijft een daling van de aandelenkoers, maar je hebt extra bescherming door de ontvangen premie.

Nederlandse voorbeeld: Als je ASML koopt voor €750 en een call verkoopt voor €25, daalt je breakevenpoint naar €725 in plaats van €750. Je hebt €25 per aandeel extra buffer gekregen.

Wat is het ergste dat kan gebeuren?

Maximum verlies: Je aankoopprijs minus ontvangen premie, als het aandeel naar €0 gaat

• ASML voorbeeld: €750 - €25 = €725 per aandeel maximum verlies

• ING voorbeeld: €15 - €0,50 = €14,50 per aandeel maximum verlies

Praktisch risico: Nederlandse blue chips zoals ASML en ING gaan niet naar nul. Het echte risico is gemiste winst bij sterke stijgingen, niet totaalverlies.

Hoe bescherm je jezelf tegen assignment?

Assignment betekent dat je aandelen worden weggenomen tegen de strike price. Dit is vaak juist positief:

ASML voorbeeld: Als je €800 calls hebt verkocht en ASML naar €850 gaat:

• Je krijgt €800 voor je aandelen (gekocht voor €750)

• Je houdt de €25 premie

• Totale winst: €75 per aandeel = 10% return

Bescherming tegen vroege assignment:

• Verkoop calls met strikes waar je blij bent om te verkopen

• Monitor Nederlandse dividend data (Shell, ING) voor ex-dividend assignment risk

• Gebruik de "rolling" techniek om posities te verlengen

Welke Nederlandse ETF's zijn er beschikbaar?

Bestaan er Nederlandse covered call ETF's?

Europese UCITS ETF's zijn de enige optie voor Nederlandse beleggers. Covered call ETF's gebaseerd in de VS zijn niet direct beschikbaar door MIFID II regelgeving.

Beschikbare Europese opties:

• Global X Euro Stoxx 50 Covered Call UCITS ETF (SYLD): 9,0% yield, €88 miljoen onder beheer, focus op grote Europese bedrijven

• UBS Euro Equity Defensive Covered Call SF UCITS ETF: Defensieve Europese strategie met lagere volatiliteit

Waarom geen Nederlandse pure-play ETF?

De Nederlandse opties markt is te klein voor een dedicated Nederland ETF. ASML, ING en Shell zitten wel in Europese ETF's, maar met beperkt gewicht.

Zijn internationale ETF's een alternatief?

Amerikaanse referentie ETF's (niet direct toegankelijk):

• JEPI: 7,5% yield, €28 miljard onder beheer, professioneel beheerd

• QYLD: 14,33% yield, focus op Nasdaq technologie aandelen

Voordeel van zelf doen vs ETF's:

• ETF: Gemakkelijk, professioneel beheer, maar kosten 0,60-0,68% per jaar

• Zelf: Meer controle, hogere potentiële rendementen, maar vereist tijd en kennis

• Nederlandse focus: Zelf doen geeft je 100% Nederlandse exposure (ASML, ING, Shell)

Volatiliteit en timing in 2025

AI en technologie volatiliteit

In 2025 blijven AI-aandelen oscilleren tussen euforie en correctie, wat uitstekende kansen creëert voor covered call strategieën. NVIDIA's aandelenkoers heeft meerdere keren gestegen en gecorrigeerd in 2025, wat frequente kansen creëert voor het verkopen van call-opties tegen gunstige premies.

Implementatie tips

Calls die dichter bij de aandelenkoers worden verkocht ontvangen meer premie maar hebben een hogere kans om in-the-money te eindigen bij expiratie. Evenzo hebben calls met langere vervaltijden hogere premies.

Performance vergelijking met buy-and-hold

Onderzoeksresultaten

De CBOE website verwijst naar drie grote studies uitgevoerd over de afgelopen 10 jaar betreffende de risico-rendement dynamiek van covered calls. Alle drie de onderzoeksinstellingen concludeerden dat een passieve buy-write strategie een beter risico-rendement profiel heeft dan alleen aandelen.

Specifiek heeft de covered call index (BXM) ongeveer hetzelfde geannualiseerde rendement behaald als de S&P 500 op lange termijn maar met aanzienlijk lager risico (30-33% lagere gemiddelde standaarddeviatie).

Marktomstandigheden effect

Tijdens de Global Financial Crisis liet een hypothetische portefeuille met 50% aandelen/30% obligaties/20% covered calls een verlies zien van 34,6%, wat slechter was dan de traditionele 60/40 portefeuille met 31,7% verlies. Dit toont aan dat covered calls niet in alle marktomstandigheden beschermen.

Hoe begin je met covered calls in Nederland?

Stap 1: Welke broker heb je nodig?

Voor Nederlandse aandelen (ASML, ING, Shell):

• DeGiro: Beste optie voor Nederlandse opties, €2 per contract, geen minimum

• Lynx/Interactive Brokers: Meer geavanceerde tools, €10.000 minimum

• ABN AMRO: Alleen via investment services, hogere kosten

Stap 2: Hoeveel geld heb je nodig om te starten?

Minimum budget per aandeel:

• ASML: €75.000 voor 100 aandelen (standaard optie lot)

• ING: €1.500 voor 100 aandelen

• Shell: €3.200 voor 100 aandelen

• KPN: €320 voor 100 aandelen

Diversificatie tip: Start met €20.000-30.000 verdeeld over 2-3 Nederlandse aandelen

Stap 3: Welke opties goedkeuring heb je nodig?

DeGiro: Level 2 opties (covered writing), aanvragen duurt 3-5 dagen Lynx/IB: Options level 1, vereist basic knowledge test Vereiste kennis: Begrip van opties, risico's, en Nederlandse belasting implicaties

Stap 4: Je eerste Nederlandse covered call

Conservatieve start met ING:

1. Koop 100 ING aandelen à €15 = €1.500

2. Wacht op volatiliteit >25% (meestal rond earnings)

3. Verkoop €16 calls met 30-45 dagen expiratie voor €0,40-0,60

4. Ontvang €40-60 premie = 3-4% maandelijks rendement

Agressievere start met ASML:

1. Koop 100 ASML aandelen à €750 = €75.000

2. Verkoop €800 calls voor €25-35 (afhankelijk van volatiliteit)

3. Ontvang €2.500-3.500 premie = 3,3-4,7% maandelijks rendement

Stap 5: Monitoring en expiratie management

Week voor expiratie checklist:

• Is het aandeel boven of onder je strike?

• Wil je de aandelen behouden? Overweeg "rolling"

• Nieuwe volatiliteit hoog genoeg voor volgende cyclus?

Bij expiratie opties:

• Out-of-the-money: Behoud aandelen en premie, start nieuwe cyclus

• In-the-money: Aandelen worden verkocht, zoek nieuwe opportunity of koop terug

Europese opties markten

Euronext biedt equity opties op Belgische, Nederlandse, Franse, Duitse, Italiaanse, Ierse, Noorse en Portugese onderliggende waarden. De liquiditeit is over het algemeen lager dan Amerikaanse opties, maar voor Nederlandse aandelen zoals ASML, ASMI, en ING zijn er voldoende mogelijkheden.

De Cboe Netherlands 25 index opties (BNL25P) bieden exposure aan de 25 grootste Nederlandse uitgevers. Deze European-style opties kunnen alleen op expiratie worden uitgeoefend, wat verschillend management vereist dan Amerikaanse opties.

Nederlandse opties specificaties

ASML (ASML): Zeer liquide opties, spreads meestal €1-2, maandelijkse expiraties ING (INGA): Redelijke liquiditeit, spreads €0,05-0,10, kwartaalse expiraties
Shell (SHEL): Goede liquiditeit, spreads €0,10-0,20, maandelijkse expiraties Unilever (UNA): Beperkte liquiditeit, spreads €0,20-0,50, kwartaalse expiraties

Veelgestelde vragen van beginners

"Wat als ik mijn aandelen niet kwijt wil?"

Je kunt "rollen" - de huidige call terugkopen en een nieuwe verkopen met latere expiratie. Dit kost meestal €50-200 per contract maar behoudt je aandelen. Planning is key: start met strikes waar je comfortable bent om te verkopen.

"Hoe bereken ik of de premie goed is?"

Vuistregel: Minimaal 1-2% premie per maand is acceptabel. Voor €150 aandeel met 30 dagen expiratie verwacht minimaal €1,50-3,00 premie. Voor jaarrendement bereken: (Premie ÷ Aandelenprijs) × (365 ÷ Dagen) × 100.

Nederlandse voorbeeld: ASML €750, verkoop €800 call voor €25. Rendement = (€25 ÷ €750) × (365 ÷ 30) × 100 = 40,6% jaarlijks als je dit elke maand herhaalt.

"Wanneer moet ik NIET covered calls verkopen?"

Voor earnings announcements: Te veel volatiliteit en onvoorspelbare bewegingen maken timing moeilijk. Bull markets: Je mist potentiële grote winsten tijdens sterke uptrends. Dividend verhogingen verwacht: Kan aandelenkoers flink laten stijgen. Aandelen die je absoluut wilt houden: Emotionele gehechtheid interfereert met rationele strategy execution.

"Nederlandse brokers en toegang"

DeGiro ondersteunt Euronext opties op Nederlandse aandelen zoals ASML, ING, en Shell. Kosten zijn laag (€2 per contract) maar selectie is beperkt tot Europese underlyings. Perfect voor Nederlandse aandelen covered calls.

Interactive Brokers biedt wereldwijde toegang inclusief alle US opties met beste tools en pricing. Minimum account €10.000 maar dan heb je toegang tot alles. Ideaal voor ernstige options trading.

ABN AMRO heeft opties via professionele account maar hogere kosten en beperktere tools. Alleen overwegen als je al existing relationship hebt.

Nederlandse fiscale optimalisatie

Belasting 2025: Alle opties winsten vallen onder Box 3 vermogensrendementsheffing (1,2% over vermogen boven €57.000). Premies zijn geen inkomen voor Box 1.

Nederlandse fiscale voordeel: Focus op Nederlandse dividendaandelen zoals KPN (5,8% yield) en Shell (3,8% yield) maximaliseert je totale return omdat er geen withholding tax is op Nederlandse dividenden in tegenstelling tot US aandelen.

Timing strategie: Verkoop covered calls in december en laat ze expireren in januari voor optimale belasting timing over twee jaren.

Nederlandse success stories

Case Study 1: ASML Trader uit Amsterdam

Startkapitaal: €150.000 (200 ASML aandelen à €750) Strategie: Maandelijks €800 calls verkopen Gemiddelde premie: €28 per aandeel = €5.600 per maand Jaarresultaat: €67.200 extra inkomen (44,8% return) Keys to success: Discipline, geen greed bij sterke ASML runs

Case Study 2: Pensionado met ING/Shell portfolio

Startkapitaal: €50.000 (1000 ING + 500 Shell) Strategie: Kwartaal calls, defensief Gemiddelde premie: €1.200 per kwartaal Plus dividenden: €2.400 per jaar Totaal extra inkomen: €7.200 per jaar (14,4% boost)

Geavanceerde strategieën voor ervaren Nederlandse beleggers

Rolling strategie voor ASML

Wanneer ASML door je €800 strike gaat:

1. 21 dagen voor expiratie: Evalueer rolling opportunity

2. Koop terug de €800 call (kost meestal €15-25)

3. Verkoop nieuwe €850 call met 45 dagen expiratie (ontvang €20-30)

4. Netresultaat: Behoud aandelen, extra tijd, kleine net credit

ING dividend capture strategie

Timing: Verkoop calls die expireren NA ex-dividend datum Voordeel: Ontvang zowel dividend als premie Risico: Vroege assignment voor dividend Oplossing: Verkoop calls dieper out-of-the-money rond ex-div

Multi-leg strategieën met Nederlandse aandelen

Collar: Long ASML + Short €800 Call + Long €700 Put Covered Strangle: Long Shell + Short €35 Call + Short €28 Put
Poor Man's CC: Long ASML €700 LEAPS + Short €800 monthly calls

Technische analyse voor covered call timing

ASML optie selling signals

RSI >70: Verkoop calls, momentum overbought Bollinger Band top: Verhoog strike prices Support levels: €720, €680, €650 voor stop loss overweging Resistance levels: €800, €850, €900 voor strike selection

ING/Shell sector rotation

Financials outperform: Verhoog ING call strikes Energy momentum: Wees voorzichtig met Shell call writing AEX index levels: Gebruik als macro guidance

Psychological pitfalls voor Nederlandse beleggers

"ASML FOMO"

Symptoom: Niet willen verkopen calls tijdens ASML rally's Oplossing: Discipline, herinner ROI targets Preventie: Stel max winst targets vooraf

"Dividend attachment"

Symptoom: Weigeren calls te verkopen voor ex-dividend Realiteit: Covered calls + dividend vaak > dividend alleen Oplossing: Reken total return, niet components

"Home bias overdrive"

Symptoom: Alleen Nederlandse aandelen gebruiken Oplossing: 70% NL, 30% international voor optimale diversificatie

Conclusie

Covered call strategieën bieden een bewezen methode voor het genereren van extra inkomen uit aandelenportefeuilles. Met 73% van professionele traders die dit als primaire inkomststrategie gebruiken, toont de aanpak zijn waarde in modern portefeuillebeheer.

Voor Nederlandse beleggers bieden covered calls bijzondere voordelen: bekende bedrijven zoals ASML en ING, toegankelijke Euronext opties via DeGiro, en fiscale voordelen van Nederlandse dividenden. De combinatie van premie-inkomen en dividendrendement kan total returns substantial verhogen.

De sleutel tot succes ligt in juiste selectie van onderliggende aandelen, optimale timing van opties, en begrip van marktvolatiliteit. Begin conservatief met bekende Nederlandse namen, gebruik de 30-45 dagen regel, en houd discipline bij sterke rallies.

In 2025 blijven covered calls relevant door verhoogde marktvolatiliteit en de behoefte aan income generation in een low-yield environment. De strategie werkt best voor gedisciplineerde Nederlandse beleggers die bereid zijn upside te begrenzen in ruil voor consistent maandelijks inkomen.

Bronnen

• Nasdaq: Selling Covered Calls On The 2024 Dogs Of The Dow Stocks

• ProShares: Should You Expect More From Your Covered Call Strategy?

• CAIA: Covered Call Strategies Uncovered

• The Motley Fool: 7 Best Covered Call ETFs in 2025

• VanHulzen Asset Management: Covered Call Strategy

• VectorVest: Best Stocks for Covered Calls in 2025

• ProShares: Balancing Yield & Total Return

• AiInvest: Harnessing AI Volatility

• Charles Schwab: The Covered Call Options Strategy

• IFMC Institute: Covered Call Strategy Guide 2025