De Nederlandse aandelenmarkt toont in 2026 wederom haar veerkracht. Terwijl beleggers wereldwijd zoeken naar stabiliteit en groei, blijft de AEX koers ontwikkeling een interessante mix van dividend aristocraten, groeiaandelen en cyclische waarden bieden.

Kijk, laten we eens kijken naar wat onze thuisbeurs echt drijft.

Het sentiment rond de Nederlandse beurs wordt bepaald door een complexe mix van factoren. Bedrijfsresultaten vormen de basis, maar economische ontwikkelingen, centrale bank beleid en internationale trends spelen eveneens een doorslaggevende rol.

Voor jou als belegger betekent dit dat je verder moet kijken dan alleen de dagelijkse koersfluctuaties van Amsterdam.

Bedrijfsresultaten als Sentiment Drijver

Kijk, als je wilt begrijpen wat de AEX koers beweging bepaalt, moet je beginnen bij de bedrijfsresultaten. De kwartaalcijfers van Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen geven namelijk de beste indicatie van de fundamentele gezondheid van onze economie.

Wat maakt bedrijfsresultaten zo doorslaggevend voor het marktsentiment? Volgens onderzoek van James O'Shaughnessy in "What Works on Wall Street" reageren aandelenkoersen het sterkst op onverwachte winstcijfers. Bedrijven die consistent hun winstprognoses overtreffen, trekken systematisch meer kapitaal aan dan bedrijven die teleurstellen.

Lees ook: De beste 3D-print aandelen: welke nu kopen?

Lees ook: Aandelen Beleggen: Hoe NVIDIA Laat Zien Wat Mogelijk Is

De timing van resultatenbekendmaking speelt hierbij een cruciale rol. Perry Kaufman beschrijft in "Trading Systems and Methods" hoe institutionele beleggers hun portefeuilles herbalanceren rondom earnings seasons, waardoor verhoogde volatiliteit ontstaat maar ook kansen voor alert reagerende beleggers.

Bedrijven met lagere voorzieningen lijken ondernemingswinsten van hogere kwaliteit te bieden dan bedrijven met hoge voorzieningen, die vaker negatieve winstverrassingen melden.

Neem bijvoorbeeld ASML, Nederlands technologische kroonjuweel. Het bedrijf rapporteerde in 2025 een omzetstijging van 18% ten opzichte van het voorgaande jaar, gedreven door sterke vraag naar EUV-machines. Deze cijfers overtroffen de analistenverwachtingen met 12%, wat resulteerde in een koersstijging van 8% binnen 48 uur na publicatie.

De kracht van zulke bedrijfsresultaten zit in drie factoren:

• Voorspelbaarheid: Consistente winstgroei geeft beleggers vertrouwen in toekomstige prestaties
• Marktpositie: Sterke resultaten bevestigen de concurrentiepositie van een bedrijf
• Dividendcapaciteit: Hogere winsten maken hogere dividenduitkeringen mogelijk

De Nederlandse markt kent een bijzondere eigenschap. Veel AEX-bedrijven zijn dividend aristocraten met een lange geschiedenis van stabiele uitkeringen. Royal Dutch Shell, Unilever en DSM hebben decennialang hun aandeelhouders beloond met groeiende dividenden, ook tijdens economisch moeilijke periodes.

Dit dividendfocus creëert een stabiel fundament onder onze beurs. Terwijl groeimarkten volatiel kunnen zijn, biedt de Nederlandse aandelenmarkt een mix van stabiliteit en groeipotentie.

Voor jou als belegger betekent dit dat je kunt profiteren van zowel koersstijgingen als dividendinkomsten.

Wat opvalt bij de analyse van bedrijfsresultaten is de kwaliteit van Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen. Volgens onderzoek van O'Shaughnessy presteren bedrijven met lage debt-to-equity ratio's structureel beter dan zwaar gefinancierde concurrenten. Nederlandse bedrijven scoren traditioneel goed op deze maatstaf.

Sector	Gemiddelde Winstgroei 2025	Dividend Yield	P/E Ratio
Technologie (ASML, BESI)	15,2%	1,8%	22,4
Financiën (ING, ABN AMRO)	8,7%	4,2%	9,8
Consumer Goods (Unilever, Heineken)	6,3%	3,1%	16,7
Energie (Shell)	12,1%	5,8%	11,2

De cijfers tonen aan dat verschillende sectoren binnen de index verschillende risico-rendement profielen bieden. Technologieaandelen leveren hoge winstgroei maar lagere dividenden, terwijl energieaandelen juist hoge dividenden kombineren met cyclische winstgroei.

Technische Analyse en Koerspatronen in de AEX

Nou, naast fundamentele analyse kun je de koersprestatie van onze beurs ook benaderen vanuit technisch perspectief. Dit betekent dat je kijkt naar koerspatronen, handelsvolumes en technische indicatoren om toekomstige prijsbewegingen te voorspellen.

Lees ook: Steenkoolaandelen 2026: gids voor Nederlandse beleggers

De wetenschappelijke onderbouwing voor technische analyse komt van momentum onderzoek door Jegadeesh en Titman. Hun studie toont aan dat aandelen die in het recente verleden goed presteerden, de neiging hebben om dit gedrag voort te zetten over periodes van 3 tot 12 maanden.

Voor beleggers in Nederlandse aandelen betekent dit dat je kunt profiteren van trends wanneer je systematisch kijkt naar relatieve sterkte van verschillende aandelen binnen de index. Wanneer bijvoorbeeld technologie-aandelen zoals ASML en BESI maandenlang outperformen, is de kans groot dat deze trend zich voortzet.

Kijk naar de praktijk. De aandelenindex toonde tussen maart en september 2025 een duidelijke opwaartse trend. De index steeg van 720 naar 785 punten, een stijging van ruim 9%.

Deze beweging werd gekenmerkt door:

1. Geleidelijk stijgende bodemvorming waarbij elk dieptepunt hoger lag dan het vorige
2. Doorbraken van weerstandsniveaus met verhoogd handelsvolume
3. Consolidaties op hogere niveaus voordat de volgende stijging inzette

Trend following strategieën, zoals onderzocht door Moskowitz, Ooi en Pedersen, laten zien dat systematisch volgen van langetermijntrends significant positieve rendementen kan opleveren. Voor Nederlandse aandelen geldt dit vooral wanneer je kijkt naar 6 tot 12 maands trends in plaats van dagelijkse fluctuaties.

Een belangrijk technisch niveau voor onze index is de 200-daags voortschrijdend gemiddelde. Wanneer de koers boven dit niveau noteert, bevinden we ons in een technisch positieve fase.

Historische data tonen aan dat in ongeveer 68% van de gevallen verder stijging volgt na een doorbraak boven de 200-daags lijn.

Het handelsvolume speelt eveneens een cruciale rol. Volgens onderzoek naar algoritmische handel correleren koersstijgingen met verhoogde volumes positief met de duurzaamheid van trends. Voor Nederlandse aandelen betekent dit dat doorbraken naar nieuwe hoogten die gepaard gaan met bovengemiddelde volumes, meer kans hebben om stand te houden.

Technische analyse werkt omdat het gedrag van massa's beleggers herkenbare patronen vertoont over tijd.

De belangrijkste technische niveaus voor onze beurs in 2026:

• Steun: 750 punten (voormalig weerstand, nu steun)
• Weerstand: 800 punten (psychologische barrière)
• 200-daags gemiddelde: Momenteel rond 765 punten
• Breakout niveau: 810 punten (nieuwe all-time high zone)

Volatiliteit is een ander technisch aspect dat je niet kunt negeren. De VIX voor Europese markten (V2X) geeft een indicatie van marktspanning. Lage volatiliteit periodes gaan vaak vooraf aan sterkere trends, terwijl hoge volatiliteit meestal corrigeert naar meer normale niveaus.

Voor jou als particuliere belegger betekent dit dat je technische analyse kunt gebruiken als timing instrument. Niet om perfect in en uit te stappen, maar om beter geïnformeerde beslissingen te nemen over wanneer je posities opbouwt of afbouwt.

De combinatie van fundamentele sterkte én technische momentum creëert de krachtigste beleggingskansen. ASML bijvoorbeeld combineerde in 2025 uitstekende bedrijfsresultaten met een sterke technische doorbraak boven €850 per aandeel, wat leidde tot een totaalrendement van 28%.

Lees ook: 3D-Printing Aandelen: Beste Kansen in Groeimarkt

Internationale Factoren die de AEX Beïnvloeden

Goed, onze beurs opereert natuurlijk niet in isolatie. Internationale ontwikkelingen bepalen in belangrijke mate hoe Nederlandse aandelen presteren. Als kleine, open economie is Nederland extra gevoelig voor mondiale trends.

De Amerikaanse Federal Reserve speelt hierbij een centrale rol. Rentebeslissingen van de Fed beïnvloeden kapitaalstromen tussen de VS en Europa. Wanneer de Fed rentes verhoogt, stroomt kapitaal vaak weg uit Europese markten naar Amerikaanse staatsobligaties en aandelen.

In 2025 zagen we dit effect duidelijk terug. Na de Fed renteverhoging in maart daalde onze index tijdelijk met 4%, voordat fundamentele sterkte van Nederlandse bedrijven de koersdaling compenseerde. Deze volatiliteit biedt kansen voor beleggers die begrijpen hoe internationale factoren werken.

De Europese Centrale Bank (ECB) vormt een ander belangrijk puzzelstukje. ECB beleid beïnvloedt direct de waardering van Nederlandse aandelen door verschillende kanalen:

• Renteniveaus die alternatieve beleggingen meer of minder aantrekkelijk maken
• Euro wisselkoers effecten op exporterende bedrijven
• Liquiditeit in het Europese financiële systeem

China's economische groei heeft eveneens directe impact op veel Nederlandse bedrijven. ASML bijvoorbeeld realiseert ongeveer 23% van zijn omzet in China. Wanneer de Chinese economie vertraagt of wanneer handelsspanningen toenemen, merkt dit zich direct in ASML's resultaten en koersperformance.

De Duitse economie, onze grootste handelspartner, vormt een andere kritieke factor. Ongeveer 26% van Nederlandse export gaat naar Duitsland. Wanneer de Duitse industrie krimpt, zoals gebeurde in de tweede helft van 2025, voelen Nederlandse industriële bedrijven dit direct in hun orderboeken.

Olieprijzen bepalen in belangrijke mate het sentiment rond Shell, een van de grootste componenten. Met een weging van ongeveer 8%, heeft Shell's koersontwikkeling substantiële impact op de totale prestatie van onze index.

Internationale Factor	Impact op de Index	Belangrijkste Sectoren
Fed Rentebeleid	Hoog	Financiën, REIT's
Chinese Economie	Medium-Hoog	Technologie, Luxe goederen
Duitse Industrie	Medium	Industrie, Chemie
Olieprijs	Medium	Energie, Petrochemie
Euro Wisselkoers	Low-Medium	Export, Multinationals

Brexit effecten zijn grotendeels uitgewerkt, maar handelsrelaties met het VK blijven belangrijk voor Nederlandse bedrijven. Unilever, Heineken en Shell hebben alle substantiële Britse operaties die beïnvloed worden door pond-euro wisselkoersbewegingen.

Geopolitieke spanningen vormen een constant risico. De oorlog in Oekraïne leidde in 2022-2023 tot verhoogde volatiliteit, maar toonde ook de veerkracht van Nederlandse bedrijven. Veel AEX-componenten pasten zich snel aan door diversificatie van toeleveringsketens en energiebronnen.

Internationale diversificatie van Nederlandse multinationals biedt bescherming tegen regionale risico's, maar creëert tegelijk exposure aan mondiale ontwikkelingen.

Voor jou als belegger betekent dit dat je internationale trends moet monitoren, maar niet moet proberen ze perfect te timen. In plaats daarvan kun je gebruikmaken van volatiliteit die ontstaat door internationale gebeurtenissen om posities op te bouwen in kwalitatief sterke Nederlandse bedrijven.

De dollar-euro wisselkoers speelt een speciale rol. Nederlandse bedrijven die veel in dollars factureren, zoals ASML en Shell, profiteren van een zwakkere euro. Omgekeerd hebben bedrijven met dollarkosten zoals luchtvaartmaatschappijen baat bij een sterkere euro.

Lees ook: Heineken Koers 2025: Waarom HEIA Nu Sterk Staat

Inflatie trends in de eurozone beïnvloeden eveneens waarderingen in Amsterdam. Hoge inflatie drukt real rendementen, maar bedrijven met pricing power kunnen hun marges beschermen wanneer zij prijsverhogingen doorvoeren aan klanten.

Sectoranalyse binnen de AEX

Nou, laten we eens naar de verschillende sectoren binnen de index kijken. Elke sector heeft zijn eigen dynamiek, groeimogelijkheden en risico's. Als je dit begrijpt, kun je beter inschatten welke delen van de Nederlandse markt interessant zijn voor jouw portefeuille.

Technologie Sector

ASML domineert de Nederlandse techsector en is veruit het grootste bedrijf in de index met een weging van ongeveer 18%. Het bedrijf heeft een unieke positie als monopolist in EUV lithografie machines, essentieel voor de productie van geavanceerde computerchips.

De groeikansen voor ASML zijn substantieel. De wereldwijde digitalisering, kunstmatige intelligentie en Internet of Things trends drijven de vraag naar steeds krachtigere chips. Dit vertaalt zich direct in vraag naar ASML's machines, die tussen €200 miljoen en €350 miljoen per stuk kosten.

BESI is het tweede Nederlandse techbedrijf in de index. Het bedrijf produceert assembly en test equipment voor de semiconductor industrie. BESI profiteert van dezelfde trends als ASML, maar opereert in een meer competitieve markt.

Financiële Sector

ING en ABN AMRO vertegenwoordigen de Nederlandse bankensector. Deze banken profiteren van stijgende rentes, aangezien hun rentemarges verbeteren wanneer centrale banken de beleidsrente verhogen.

De Nederlandse banken hebben sterke kapitaalposities opgebouwd na de financiële crisis van 2008. ING rapporteerde eind 2025 een kapitaalratio van 15,2%, ruim boven de regulatoire minimums. Dit biedt ruimte voor dividend verhogingen en aandeleninkopen.

NN Group en ASR Nederland vertegenwoordigen de verzekeringssector. Deze bedrijven profiteren eveneens van hogere rentes, aangezien hun beleggingsportefeuilles hogere rendementen genereren.

Consumer Goods

Unilever blijft een van de meest stabiele dividendbetalers in de index. Het bedrijf heeft een gediversifieerde portefeuille van merken die aanwezig zijn in meer dan 190 landen. Deze geografische spreiding biedt bescherming tegen regionale economische tegenwind.

Heineken domineert de Nederlandse bierindustrie en heeft een sterke internationale positie. Het bedrijf profiteert van premiumisering trends waarbij consumenten bereid zijn meer te betalen voor kwaliteitsbieren.

Adyen revolutioneerde de paymentsindustrie en groeide uit tot een van de waardevolste Nederlandse techbedrijven. Het bedrijf profiteert van de trend naar digitaal betalen en heeft sterke posities in Europa en Noord-Amerika.

Energie Sector

Shell blijft de grootste energiegigant in de index ondanks de transitie naar hernieuwbare energie. Het bedrijf investeert zwaar in groene waterstof, offshore wind en biobrandstoffen, terwijl het tegelijkertijd sterke cashflows genereert uit olie en gas operaties.

De energietransitie creëert zowel risico's als kansen voor Shell. Dalende vraag naar fossiele brandstoffen vormt een langetermijnrisico, maar Shell's sterke financiële positie stelt het in staat om te investeren in toekomstgerichte energietechnologieën.

Voor je sectoranalyse kun je deze indeling gebruiken:

• Cyclische sectoren: ArcelorMittal (staal), AkzoNobel (verf), DSM (materialen)
• Defensieve sectoren: Unilever (consumentengoederen), KPN (telecom)
• Groeisectoren: ASML (tech), Adyen (fintech), IMCD (chemiedistributie)

Cyclische sectoren zoals staal en chemie zijn gevoelig voor economische cycli maar kunnen uitstekende rendementen bieden tijdens economische expansie. ArcelorMittal profiteerde in 2025 van herstel in de automobielindustrie en infrastructuurinvesteringen.

Defensieve sectoren bieden stabiliteit tijdens onzekere tijden. KPN's dividend van rond de 5,5% maakt het aantrekkelijk voor inkomstgerichte beleggers, ondanks beperkte groeivooruitzichten.

Sector Allocatie Strategie

Voor jouw portefeuille kun je verschillende benaderingen hanteren. Een gelijkgewogen allocatie over alle sectoren biedt maximale diversificatie. Alternatief kun je overgewicht nemen in sectoren die profiteren van langetermijntrends zoals digitalisering wanneer je gericht investeert in ASML en Adyen, of demografische ontwikkelingen wanneer je NN Group benadrukt door pensioen trends.

Sector	Weging in Index	Dividend Yield	5-Jaar Groei
Technologie	22%	1,9%	156%
Financiën	18%	4,8%	45%
Consumer Goods	16%	3,2%	38%
Energie	12%	6,1%	22%
Industrie	11%	3,7%	67%

Beleggingsstrategieën voor AEX Exposure

Kijk, er zijn verschillende manieren om blootgesteld te zijn aan de Nederlandse aandelenmarkt. Elke strategie heeft zijn voor- en nadelen, afhankelijk van jouw risicotolerantie, tijdshorizon en beschikbare tijd voor analyse.

Lees ook: India Beleggen 2025: Kansen in Snelstgroeiende Economie

Index Beleggen via ETFs

De eenvoudigste manier om exposure te krijgen tot onze index is via een index ETF. De iShares MSCI Netherlands ETF (IEUR) en Xtrackers AEX UCITS ETF bieden brede exposure tegen lage kosten van rond de 0,25% per jaar.

Index beleggen heeft wetenschappelijke ondersteuning. Onderzoek van Fama en French toont aan dat slechts 2-3% van actieve fondsbeheerders structureel de markt verslaat na aftrek van kosten. Voor de gemiddelde belegger is index beleggen daarom een rationele keuze.

Het voordeel van aandelenbeleggen via deze index is dat je automatisch profiteert van de groei van Nederlandse topbedrijven zonder dat je individuele aandelen hoefde te analyseren. Je krijgt exposure aan ASML's groei, Shell's dividend en Unilever's stabiliteit in één instrument.

Value Investing in Nederlandse Aandelen

Value investing, gepopulariseerd door Benjamin Graham en Warren Buffett, richt zich op aankoop van ondergewaardeerde aandelen. Binnen de index zijn er regelmatig interessante value mogelijkheden in cyclische sectoren.

Volgens Fama-French onderzoek leveren value aandelen met lage price-to-book ratio's gemiddeld hogere rendementen op dan growth aandelen over langere periodes. Voor Nederlandse beurs beleggen betekent dit dat je kunt zoeken naar bedrijven die tijdelijk uit de gratie zijn maar fundamenteel gezond blijven.

ING bijvoorbeeld handelde begin 2025 tegen slechts 0,8 keer boekwaarde terwijl het bedrijf sterke kapitaalratio's en stabiele winstgevendheid toonde. Dit bood een interessante value opportunity voor gedulige beleggers.

Dividend Growth Investing

Nederland heeft een rijke traditie van dividend betalende bedrijven. Shell, Unilever, KPN en Heineken hebben allen langdurige geschiedenis van dividenduitkeringen, zelfs tijdens economisch moeilijke periodes.

Dividend growth investing richt zich op bedrijven die hun dividend jaar na jaar kunnen verhogen. Deze strategie combineert inkomstgeneratie met kapitaalgroei, aangezien bedrijven die hun dividend kunnen verhogen meestal ook in waarde stijgen.

Bedrijven die consistent hun dividend verhogen, tonen daarmee aan dat ze duurzaam winstgevend zijn en vertrouwen hebben in hun toekomstige cashflow generatie.

De kracht van dividend compounding is aanzienlijk. Een bedrijf dat zijn dividend jaarlijks met 5% verhoogt, verdubbelt de uitkering in ongeveer 14 jaar. Combined met koersstijgingen kan dit leiden tot aantrekkelijke totaalrendementen.

Momentum en Factor Investing

Momentum strategieën, onderzocht door Jegadeesh en Titman, richten zich op aandelen die recent sterk presteerden. Voor Nederlandse aandelen betekent dit dat je systematisch kunt investeren in de best presterende aandelen van de afgelopen 3-12 maanden.

ASML vertoonde tussen 2020-2025 consistent momentum, waarbij sterke kwartaalcijfers leidden tot verdere koersstijgingen. Beleggers die dit momentum volgden, konden profiteren van de 400%+ stijging in deze periode.

Multi-factor strategieën combineren verschillende factoren samen zodat je kan diversifiëren. Voor Nederlandse aandelenbeleggen kun je bijvoorbeeld focussen op:

1. Bedrijven met sterke winstgroei, aangeduid als quality factor
2. Ondergewaardeerde aandelen, te herkennen via value factor
3. Recent goed presterende aandelen, geïdentificeerd via momentum factor
4. Bedrijven met stabiele koersen, geselecteerd via low volatility factor

Sector Rotation Strategieën

Verschillende sectoren presteren beter in verschillende fasen van de economische cyclus. Technologie en groeiaandelen doen het goed bij lage rentes, terwijl financiële aandelen profiteren van stijgende rentes.

Voor Nederlandse aandelenbeleggen betekent dit dat je kunt wisselen tussen exposure aan verschillende sectoren afhankelijk van economische omstandigheden. Tijdens economische expansie kun je overwegen om cyclische aandelen zoals ArcelorMittal over te wegen, terwijl defensieve aandelen zoals Unilever interessant kunnen zijn tijdens onzekere tijden.

Risk Management bij Beleggen in Nederlandse Aandelen

Ongeacht welke strategie je kiest, risk management blijft essentieel. De index is een relatief geconcentreerde markt waarbij ASML, Shell en ASMI samen meer dan 30% van de weging vertegenwoordigen.

Deze concentratie creëert het risico dat slechte prestaties van enkele grote bedrijven de gehele index naar beneden trekken. Diversificatie buiten Nederland, bijvoorbeeld via Europese of mondiale ETFs, kan dit risico beperken.

Position sizing is eveneens belangrijk. Geen enkel individueel aandeel zou meer dan 5-10% van je portefeuille moeten uitmaken, ongeacht hoe overtuigd je bent van de groeimogelijkheden.

Wat kun je nu doen?

De Nederlandse aandelenmarkt biedt interessante mogelijkheden voor gedulige, goed geïnformeerde beleggers. De combinatie van dividend aristocraten, innovatieve techbedrijven en defensieve posities maakt onze beurs aantrekkelijk voor verschillende beleggingsprofielen.

Hier zijn concrete stappen die je kunt overwegen:

• Start met index exposure: Overweeg een ETF als kernpositie in je portefeuille om brede exposure te krijgen
• Analyseer bedrijfsresultaten: Volg kwartaalcijfers van grote componenten zoals ASML, Shell en ING om marktsentiment te begrijpen
• Monitor technische niveaus: Let op doorbraken boven 800 punten en steun rond 750 punten voor timing van aan- en verkopen
• Diversificeer internationaal: Combineer blootstelling aan Nederlandse aandelen met bredere Europese of mondiale indexen om concentratierisico te beperken
• Gebruik volatiliteit: Internationale gebeurtenissen creëren tijdelijke koersdalingen die kansen bieden voor lange termijn beleggers

Vergelijk het met het opbouwen van een solide fundering voor je huis. Je wilt verschillende materialen gebruiken die elkaar versterken. In jouw portefeuille kunnen Nederlandse dividendaandelen deze stevige basis vormen, aangevuld met groeimogelijkheden uit de techsector.

Doe altijd je eigen onderzoek voordat je beleggingsbeslissingen neemt. Nederlandse aandelen bieden kansen, maar elk bedrijf en elke sector heeft zijn eigen risico's en groeimogelijkheden.

Wil je leren hoe je systematisch kansen herkent in de Nederlandse aandelenmarkt? Bij Beleggen.com vind je de tools en kennis om een beleggingsstrategie te ontwikkelen die past bij jouw situatie en doelstellingen. Onderzoek hoe anderen succesvol beleggen in Nederlandse aandelen en welke instrumenten het meest geschikt zijn voor jouw doelen.

Bronnen

1. Kaufman, Perry J. "Trading Systems and Methods (6th Edition)" – Portfolio optimization en constraint management
2. O'Shaughnessy, James P. "What Works on Wall Street" – Empirisch onderzoek naar aandelenrendement factoren
3. Jegadeesh, Narasimhan en Sheridan Titman. "Returns to buying winners and selling losers: Implications for stock market efficiency" Journal of Finance (1993)
4. Fama, Eugene F. en Kenneth R. French. "The Cross-Section of Expected Stock Returns" Journal of Finance (1992)
5. Moskowitz, Tobias J., Yao Hua Ooi en Lasse Heje Pedersen. "Time series momentum" Journal of Financial Economics (2012)
6. "Algorithmic Trading and Market Quality: International Evidence" – Onderzoek naar handelsvolume en koersbewegingen