De aluminiummarkt bevindt zich in een uitzonderlijk dynamische fase. Van prijsstijgingen en aanbodtekorten tot elektrificatie, lichtgewicht toepassingen en koolstofarme productie: aluminium is uitgegroeid tot een strategische grondstof voor de energietransitie en de groei van elektrische voertuigen.

Van Zeldzaam Metaal tot Strategische Grondstof

150 jaar geleden stond aluminium bekend als "zilver uit klei" en was het een van de duurste metalen ter wereld. Tegenwoordig is het het op één na meest geconsumeerde metaal. De productie groeide explosief: van 200 ton in de 19e eeuw tot ongeveer 72 miljoen ton in 2024, volgens sectorgegevens.

China is verreweg de grootste producent en vertegenwoordigt circa 50–60% van de wereldwijde productie, afhankelijk van de bron en het jaar.

Sterke Marktfundamenten voor 2025

Verwachte Prijsontwikkeling

Analisten verwachten dat aluminium in 2025 sterk zal presteren. Twee belangrijke marktverwachtingen zijn:

• $2.573 per ton – gemiddelde verwachting uit een analistenpoll (Reuters)

• $2.700 per ton – prognose van Goldman Sachs (oktober 2024), gebaseerd op Chinese stimuleringsmaatregelen

In september en oktober 2025 stegen de LME-noteringen tot ongeveer $2.850–$2.900 per ton, wat de marktsterkte bevestigt.

Drie Drijvende Krachten Achter de Markt in 2025

1. Bauxiettekorten

De bauxietprijzen stegen sterk door aanbodproblemen, waaronder de tijdelijke opschorting van exportstromen vanuit de Guinea Alumina Corporation (EGA). Hierdoor kwamen bauxietkosten aanzienlijk hoger te liggen en vormen ze inmiddels een groter aandeel van de totale productiekosten dan historisch gebruikelijk.

2. Chinese Stimulering

China blijft een sleutelmarkt. Nieuwe stimuleringspakketten voor industrie en infrastructuur hebben geleid tot een hogere vraag naar metalen. Dit was een belangrijke reden voor de optimistische prijsverwachting van Goldman Sachs.

3. Verwachte Structurele Tekorten

Meerdere analyses voorspellen een markttekort van enkele honderden kiloton in 2025. Een vaak aangehaalde raming noemt ongeveer 400 kt, afhankelijk van productiecapaciteit, energieprijzen en geopolitieke omstandigheden.

Aluminium en Elektrische Voertuigen: Een Ideale Combinatie

Aluminium is essentieel voor elektrische voertuigen dankzij zijn lichte gewicht.

• Een 10% lager voertuiggewicht resulteert in 6–8% minder energieverbruik

• EV's gebruiken aanzienlijk meer aluminium dan traditionele voertuigen, aangezien de zware batterijen het gebruik van lichte materialen noodzakelijk maken

Daarom speelt aluminium een cruciale rol in de wereldwijde elektrificatiegolf.

Koolstofarm Aluminium: De Groene Revolutie

Europa zet sterk in op koolstofarme productie. De Europese Commissie heeft doelstellingen opgesteld voor duurzamer metaalgebruik en meer recycling.

• De gemiddelde emissie-intensiteit van in Europa gebruikt aluminium ligt tussen 6,3 en 8,6 kg CO₂ per kg aluminium, afhankelijk van het jaar en de methode

• Aluminium dat wordt geproduceerd met waterkracht, kan dalen tot 3–4 kg CO₂ per kg

• Rio Tinto investeert via ELYSIS-technologie in koolstofvrije smeltcellen die vanaf 2027 ongeveer 2.500 ton aluminium per jaar emissievrij moeten produceren

Vraagontwikkeling: Vier Groeisectoren

• Transport (27%) – auto's, vliegtuigen, treinen, ruimtevaart

• Bouw (25%) – ramen, gevels, dragende constructies

• Verpakking (16%) – drankblikjes, voedselverpakkingen

• Energie (13%) – hoogspanningslijnen, zonne-energiesystemen

Top 12 Aluminium Aandelen voor 2025

1. Hindalco Industries (BSE: HINDALCO)

• Grote geïntegreerde producent in India

• K/W < 15

• Sterk door verticale integratie en groeiende thuismarkt

2. Glencore (OTC: GLNCY)

• Breed gediversifieerde grondstoffenreus

• K/W ~7, dividend ~10%

• Contracten met Tesla en GM; wel hoge volatiliteit

3. Chalco (2600.HK)

• Chinese aluminiumgigant

• K/W ~13, dividend 1%+

• Grote schaal, maar blootstelling aan Chinese marktvolatiliteit

4. Kaiser Aluminum (NASDAQ: KALU)

• Specialist met 180.000 ton capaciteit

• Dividend >5%

5. Century Aluminum (NASDAQ: CENX)

• Grootste primaire producent in de VS

• Nog niet structureel winstgevend, maar strategisch belangrijk

6. BHP (NYSE: BHP)

• Zeer gediversifieerde mijnbouwer

• Dividend >5%, K/W ~12

7. Rio Tinto (NYSE: RIO)

• Innovator in koolstofvrije productie (ELYSIS)

• Aandachtspunt: productiebeperkingen in Yarwun vanaf 2026

• Dividend >5%

8. Alcoa (NYSE: AA)

• Sterk Q1 2025-rapport (EPS $2,15)

• 75% hernieuwbare energie in de productie

• Dividend 1,5%

9. Reliance Steel & Aluminum (NYSE: RS)

• Grote metaaldistributeur met stabiele marges

10. Constellium (NYSE: CSTM)

• Specialist in geavanceerde legeringen

• Verpakkingen vormen 40% van de omzet

11. Norsk Hydro (OTC: NHYDY)

• Leider in koolstofarm aluminium

• Dividend rond 4%

12. Vedanta Resources (LSE: VED)

• Grote Indiase aluminiumproducent

• Hoog dividend (>16%), maar hogere risico's

Kansen en Risico's

Kansen:

• Elektrificatie → groeiende EV-vraag

• Verstedelijking → sterke bouwsector

• Energietransitie → meer aluminium in wind en zonne-energie

• Structurele tekorten → kans op hogere prijzen

• Premiumprijzen voor koolstofarm aluminium

Risico's:

• Hoge energieprijzen

• Mogelijke Chinese overcapaciteit

• Cyclische aard van grondstoffenmarkten

• Geopolitieke verstoringen

Conclusie

De aluminiummarkt is gezond, toekomstgericht en nauw verbonden met de energietransitie. Dankzij elektrificatie, lichtgewicht innovaties en koolstofarme productie blijven de fundamenten sterk. Zowel gediversifieerde spelers (Glencore, BHP, Rio Tinto) als pure aluminiumproducenten (Alcoa, Hindalco, Norsk Hydro) bieden aantrekkelijke investeringsmogelijkheden.

Met de verwachte tekorten en prijsstijgingen in 2025 kan dit een gunstig moment zijn om de markt te betreden. Zoals altijd bij grondstoffen: timing en spreiding zijn cruciaal.

Bronnen:

1. Rio Tinto – ELYSIS-technologie

2. Reuters – Aluminium marktvooruitzichten 2025

3. Goldman Sachs via Metaalkrant

4. Metaalkrant – Verwachte stijging aluminiumprijzen 2025

5. Business AM – Aluminiumprijzen

6. ABN AMRO – Elektrificatie vervoer

7. Investing.com – Alcoa Q1 2025

8. Europese Commissie – Actieplan metalen