Het chemieconcern uit Trostberg heeft zich geëvolueerd van traditionele basischemiefabrikant tot gespecialiseerde producent van hoogwaardige chemicaliën en demonstreert indrukwekkende groei ondanks uitdagingen in de sector.

Alzchem Group AG, gevestigd in Trostberg en actief sinds 1908, heeft zich gepositioneerd als een aantrekkelijke investeringsmogelijkheid in de Europese chemiesector. Met ongeveer 1.690 werknemers verspreid over productielocaties in Duitsland en Zweden, plus verkoopkantoren in de VS, China en Engeland, bedient het bedrijf diverse sectoren van voedingssupplementen tot defensietechnologie.

Financiële Hoogtepunten 2024-2025

Recordprestaties in 2024

Alzchem realiseerde in 2024 een recordomzet van €554,2 miljoen (+2,5% jaar-op-jaar) met een EBITDA van €105,3 miljoen, wat een stijging van 29,4% betekent ten opzichte van 2023. De EBITDA-marge verbeterde van 15,1% naar 19,0%, wat de succesvolle focus op specialty chemicals benadrukt.

De vrije cashflow steeg met 42,3% naar €74,2 miljoen, en het geconsolideerde jaarresultaat groeide met 55,9% van €34,8 miljoen naar €54,2 miljoen. Dit leidde tot een sterke verbetering van de eigen vermogensratio naar 42,9%.

Sterke Prestaties H1 2025

Alzchem Group AG heeft zijn succesvolle ontwikkeling voortgezet in de eerste helft van 2025, waarbij hoofdcijfers zoals omzet, EBITDA en geconsolideerd resultaat stegen. Het bedrijf bevestigde zijn prognose voor het volledige jaar 2025.

Q1 2025 Resultaten

In het eerste kwartaal van 2025 realiseerde Alzchem een EBITDA-groei van 10% naar €27,4 miljoen, ondanks een omzetdaling van 4%. De EBITDA-marge verbeterde naar 18,9% (tegenover 16,6% in Q1 2024).

Dividend en Aandeelhouderswert

Voor 2025 werd een dividend van €1,80 per aandeel vastgesteld, wat een stijging van 50% betekent ten opzichte van het voorgaande jaar. Met een uitkeringsratio van 33,6% blijft het dividend goed gedekt door de winsten.

Koersontwikkeling en Marktpositie

Aandeel Prestaties

Per augustus 2025 handelt het Alzchem-aandeel (ACT1) rond €149-152, binnen een 52-weken bandbreedte van €40,40 tot €166,40. Het aandeel heeft jaar-tot-datum een stijging van 162,46% gerealiseerd.

Met een marktkapitalisatie van $1,54 miljard en 10,2 miljoen uitstaande aandelen, heeft Alzchem een EPS van $5,96 over de laatste 12 maanden.

Alzchem Group AG Koers Performance 2025: Van €40,40 (januari) naar €166,40 (piek) - Een stijging van 312% op het hoogtepunt. Current koers: €149-152. YTD performance: +162,46%.

Aandeelhouderstructuur Wijzigingen

Löw SE heeft zijn belang in Alzchem Group AG teruggebracht tot 9,9 procent (tegenover het eerder gemelde 19,61 procent). Parallel hieraan verwierf STALUNA TRADE a.s., dat behoort tot Czechoslovak Group a.s. (CSG), een belang van 9,2 procent in het bedrijf.

Strategische Groeimotoren

Specialty Chemicals Segment

Het Specialty Chemicals segment blijft de groeimotor van het bedrijf. In 2024 groeide dit segment met 8,8%, wat de volumedaling van 9,5% in het Basics & Intermediates segment meer dan compenseerde.

In Q1 2025 bleef de groeitrend intact met een volumegedreven omzetgroei van 2% in Specialty Chemicals, gedreven door hogere vraag in menselijke en diervoeding plus maatproductie.

Nitroguanidine Expansie: De Grootste Investering Ooit

Defensie-gerichte Uitbreiding

Alzchem plant de grootste investering in haar geschiedenis: een bijna verdubbeling van de nitroguanidine productiecapaciteit. De totale investering, oorspronkelijk €76 miljoen, zal bijna verdubbelen door extra uitbreidingsplannen.

Het bedrijf verwacht hierdoor vanaf 2027 inkomsten in het hogere dubbele miljoen bereik te realiseren, met overeenkomstige positieve bijdragen aan de winst.

Strategische Samenwerkingen

Er zijn al leveringscontracten ondertekend met verschillende klanten in de defensiesector, die hebben aangegeven substantiële bijdragen te willen leveren aan de financiering van de nieuwe fabriek.

Parallel aan de maatregelen in Duitsland heeft Alzchem een voorlopig contract gesloten met het Amerikaanse Ministerie van Defensie, dat al $150 miljoen financiering heeft toegezegd voor de bouw van een faciliteit in de VS tegen eind 2029.

EU Ondersteuning

Voor het eerste investeringsproject heeft het bedrijf al een investeringssubsidie van €34,4 miljoen ontvangen van de EU-Commissie via het ASAP-financieringsinstrument.

Nieuwe Productlanceringen 2025

Aan het begin van het tweede kwartaal van 2025 heeft Alzchem zijn diverse portfolio van alifatische nitrielen uitgebreid met de eerste commerciële productiecampagne van NITRALZ® Isobutyronitrile.

Toepassingsgebieden Nitroguanidine

Nitroguanidine heeft diverse toepassingen: in de auto-industrie voor airbag-aandrijving, in plantenbescherming, en in de defensiesector als energetisch materiaal voor onder andere munitie voor 155mm artillerie.

De mondiale nitroguanidine markt had een waarde van ongeveer $0,57 miljard in 2024 en wordt verwacht te groeien naar $0,92 miljard tegen 2033, met een CAGR van 5,5%.

Marktpositionering en Concurrentievoordelen

Leidende Marktposities

Alzchem heeft leidende posities in de meeste van haar activiteitsgebieden en profiteert van verschillende megatrends:

• Bevolkingsgroei

• Klimaatverandering

• Stijgende levensverwachting

• Toegenomen defensie-uitgaven

Geïntegreerd Productiesysteem

Het bedrijf beschikt over een verticaal geïntegreerd productiesysteem ("Verbund System") dat flexibiliteit biedt bij vraagveranderingen in gediversifieerde eindmarkten.

Premium Merkposities

Het bedrijf heeft sterke merkposities ontwikkeld, zoals:

• Creapure® - premium creatine "Made in Germany"

• Creavitalis® - gespecialiseerde creatineproducten

• LIVADUR® - duurzame oplossingen

• Eminex® - methaan en CO2 inhibitor

Management Ontwikkelingen 2025

Martina Spitzer is sinds 1 januari 2025 CSO van Alzchem Group AG. CEO Andreas Niedermaier leidt het bedrijf sinds 2019 en heeft de succesvolle verschuiving naar specialty chemicals geleid.

Vooruitzichten 2025

Financiële Verwachtingen

Voor 2025 plant het management een omzetgroei naar ongeveer €580 miljoen en een EBITDA-groei naar ongeveer €113 miljoen.

De groepsomzet wordt verwacht organisch te groeien met ongeveer 5% ten opzichte van het voorgaande jaar, gedreven door volumegroei. EBITDA zal naar verwachting groeien met ongeveer 7%.

Margeverbetering

Dankzij de voortdurende verbetering van de productmix wordt een verbetering van de EBITDA-marge van 19,0% naar ongeveer 19,5% op Groepsniveau mogelijk geacht.

Risico's en Overwegingen

Waarderingsuitdagingen

Met een P/E-ratio van ongeveer 26-27 en een huidige koers dicht bij historische hoogtepunten, toont het aandeel tekenen van een uitdagende waardering.

Sectorale Risico's

• Cyclische aard: De chemische industrie kent cyclische patronen

• Afhankelijkheid Europese staalindustrie: Voor het Basics & Intermediates segment

• Grondstofprijsvolatiliteit: Kan marges beïnvloeden

Operationele Uitdagingen

Het Basics & Intermediates segment blijft onder druk staan door de zwakke economische situatie in de Europese en Duitse staalindustrie.

Duurzaamheid en ESG

Alzchem heeft sterke posities in duurzame technologieën ontwikkeld en levert oplossingen voor klimaatuitdagingen. Het bedrijf investeert in hernieuwbare energie en efficiënte productieprocessen.

Beleggingsthese

Alzchem Group AG presenteert zich als een aantrekkelijke investeringsmogelijkheid voor beleggers die zoeken naar:

Positieve aspecten:

• Bewezen groeitraject in higher-margin specialty chemicals

• Sterke marktposities in nichesegmenten

• Robuuste financiële prestaties met stijgende marges

• Strategische nitroguanidine expansie met defensie-focus

• Sterke dividendgroei en cashgeneratie

• Ervaren management met bewezen track record

• Succesvolle H1 2025 prestaties bevestigen prognoses

Aandachtspunten:

• Huidige waardering vraagt om zorgvuldige timing

• Cyclische risico's in delen van de business

• Uitvoeringsrisico's bij grote investeringsprojecten

Het bedrijf lijkt goed gepositioneerd om te profiteren van structurele trends in defensie, duurzaamheid en gezondheidszorg, waarbij de nitroguanidine expansie een potentiële gamechanger kan zijn voor toekomstige groei.

Bronnen:

• Yahoo Finance - Alzchem Group AG

• Investing.com - ACT1 Stock Data

• Frankfurt Stock Exchange - Official Listing

• MarketScreener - Financial Analysis

• TradingView - Charts & Technical Analysis

• Alzchem Group - Investor Relations

• Morningstar - Independent Analysis

• CNBC Stock Quotes