Welke optiestrategie biedt de beste kans op consistent rendement in de huidige marktomstandigheden? Na jaren van praktijkervaring en de turbulente markten van 2025 blijft één strategie uitblinken: credit spreads. Deze veelzijdige benadering heeft zich bewezen als een van de meest betrouwbare methoden voor Nederlandse beleggers om stabiel inkomen te genereren.

Waarom Credit Spreads in 2025 Meer Relevant Zijn Dan Ooit

De marktomstandigheden van 2025 bieden unieke kansen voor credit spread trading. Met de AEX die zich in een consolidatiefase bevindt na het historische hoogtepunt van 952 punten bereikt in februari 2025 - en de aanhoudende volatiliteit door geopolitieke spanningen, hebben Nederlandse beleggers behoefte aan strategieën die in verschillende marktomstandigheden kunnen presteren.

Credit spreads behoren tot mijn meest favoriete strategieën. Enerzijds kunnen credit spreads worden gebruikt voor het genereren van inkomen. Anderzijds kunnen credit spreads ook worden gebruikt voor het afdekken van risico. Ze kunnen worden gebruikt voor zowel aandelen- als indexopties.

Voordelen van Credit Spreads in de Huidige Markt

Hoe vaak is het u gebeurd dat wanneer u een aandeel kocht, dat het aandeel direct de verkeerde kant op ging? Veel te vaak waarschijnlijk. Het gebruik van credit spreads kan daarbij van pas komen. Een van de grootste voordelen van de credit spreads is de buffer wanneer de onderliggende waarde de verkeerde kant opgaat. Een ander groot voordeel is dat het risico gemaximaliseerd is.

Een zeer winstgevende en eenvoudige optiestrategie

We concentreren ons hierbij op het schrijven van de out of the money opties. We profiteren hierbij van het feit dat de meeste optiebeleggers goedkope opties kopen met een kleine kans op succes. We doen dit in combinatie met het afdekken van het risico, zodat het risico wordt beperkt. Dit is een zeer winstgevende en tevens eenvoudige strategie.

De Strategie: Focus op Wat Niet Gebeurt

Waar gaat de koers van de onderliggende waarde niet naartoe?

De eerste stap hierbij is het concentreren, niet op waar de markt naartoe gaat, maar waar de markt waarschijnlijk niet naartoe gaat. Het probleem is immers dat niemand de toekomst kan voorspellen en weet welke kant de markt opgaat. Het is eenvoudiger om een inschatting te maken waar de markt niet naartoe gaat.

Zorg voor een objectieve strategie, zonder emotie

Uw enige zorg is dat de markt niet voorbij de uitoefenprijs gaat van de optie die u schrijft. U kunt dan in drie scenario's geld verdienen (een daling, een stijging en een gelijkblijvende koers). Zelf gebruik ik hiervoor bewezen analyse-instrumenten. Wanneer er een koopsignaal ontstaat, dan verwacht ik dat de onderliggende waarde niet gaat dalen. Het is van groot belang om een objectieve strategie te hebben, zodat u zonder emotie beslissingen kunt nemen.

Praktische Implementatie met Nederlandse Aandelen (2025)

Kies de Juiste Uitoefenprijzen van de Opties

De volgende stap is het kiezen van de uitoefenprijzen. Omdat we opties schrijven, maken we gebruik van de wetenschap dat de tijdswaarde uit de opties loopt. Iedere dag loopt er een stukje tijdswaarde uit de optie, ongeacht de richting van de markt. Hoe sneller de expiratiedatum nadert, sneller de tijdswaarde verdampt.

Kies kort lopende opties om te profiteren van de tijdswaarde

Stel dat u een optie zou hebben gekocht met een looptijd van drie maanden voor € 5, dan loopt er bijvoorbeeld in de eerste maand € 1 tijdswaarde uit. In de laatste maand loopt er bijvoorbeeld € 3 aan tijdswaarde uit. In dit geval loopt er in de laatste maand drie keer zoveel tijdswaarde uit als in de eerste maand. We kiezen daarom credit spreads met een korte looptijd, maximaal 90 dagen en opties die out of the money zijn.

Maak altijd gebruik van combinatieorders

We kiezen opties met dezelfde looptijd maar met verschillende uitoefenprijzen. We zetten deze combinatie altijd op met een combinatielimiet. Dit voorkomt dat we de laagste prijs ontvangen en de hoogste prijs moeten betalen. Door het gebruik van een combinatieorder ontvangen we per saldo daarom meer premie.

Actueel Voorbeeld: ASML Credit Spread (Augustus 2025)

Liever een credit spread dan een debet spread

We noemen dit een credit spreads omdat we vooraf een credit ontvangen. We verkopen dus de duurdere optie en kopen de goedkopere optie ter afdekking. Wanneer we de goedkope optie verkopen en de dure optie kopen, dan betalen we premie en noemen we dit een debet spread. Mijn voorkeur gaat echter uit naar een credit spread omdat we deze in principe niet meer hoeven te sluiten.

Credit spreads komen in twee smaken:

• een bear call spread

• een bull put spread

We verwachten geen daling bij een koopsignaal

Laten we eens kijken naar een actueel voorbeeld. ASML heeft zich in 2025 hersteld na de dipje in de tweede helft van 2024, en noteert momenteel rond €641. Het aandeel toont een patroon van stabilisatie na de recente volatiliteit rondom handelsbeperkingen met China. Nu gaan we niet voorspellen dat de koers verder oploopt, maar we verwachten dat de koers in de komende maanden niet drastisch zal gaan dalen, vanwege de sterke fundamentele positie van het bedrijf in de semiconductor industrie.

Hogere bodems en hogere toppen: een bull put spread

Op de weekgrafiek zien we dat ASML een patroon van stabilisatie toont. De meest recente steun ligt rond €600. Ik verwacht dat de koers rond dit niveau de nodige steun kan verwachten. Ik kies daarom voor een bull put spread. Het is een strategie die profiteert van een positieve beweging met een beperkt risico en een gelimiteerd rendement.

Dek direct het risico af en leg een combinatieorder in

Om het risico af te dekken koop ik tegelijkertijd een putoptie met een uitoefenprijs van €580. Omdat ik deze als combinatie inleg, zie ik dat ik minimaal €2,80 voor een combinatie ontvang en maximaal €3,20 ontvang. Ik kies daarom een limiet tussen deze bied- en laatprijs in en plaats de order voor €3,00.

Iedere dag loopt er een beetje tijdswaarde uit

Zolang de koers van ASML tot de derde vrijdag van oktober niet onder €600 komt, zal er iedere dag een klein beetje tijdswaarde uitlopen. In dit voorbeeld is de resterende looptijd nog 65 dagen. Ik koos in het voorbeeld voor 5 contracten dus ontving €1.500 aan premie, wat mijn maximale winst is wanneer ASML niet onder €600 expireert.

ASML kan 5% dalen zonder verlies

De broker blokkeert een bedrag op mijn rekening als zekerheid dat ik in staat ben om mij aan mijn verplichting te houden. De ontvangen €3,00 geeft mij een extra buffer in het geval de koers daalt. De koers van ASML noteert rond €641. Onder €600 min €3,00 is €597 maak ik geen verlies. Dit geeft mij dus een buffer van €44. De koers van ASML kan dus 7% dalen zonder dat ik geld verlies.

AEX Index Credit Spread Strategie

Ontvang meer premie door in de money opties te schrijven

In plaats van een optie out of the money te schrijven, kan ik er ook voor kiezen om een in de money optie te schrijven. Aangezien de AEX in 2025 zich in een consolidatiefase bevindt en recent signalen van herstel toont rond 897 punten, kan ik kiezen voor een bull put spread. Het voordeel van het schrijven van een in de money optie is dat ik meer premie ontvang.

Ik ontvang direct €12 aan optiepremie

De koers van de AEX beweegt binnen een range tussen 890-920 punten. Wanneer ik nu een put 910 schrijf, ontvang ik circa €18 aan premie. Ik koop ter afdekking van het risico een put 890. Hiervoor betaal ik circa €6. Ik kan deze credit spreads als combinatieorder plaatsen voor €12. Als de AEX op de derde vrijdag van september, een resterende looptijd van 35 dagen, boven 910 punten noteert, dan kan ik deze €12 aan premie definitief bijschrijven.

Het maximale risico bij deze creditspread is €8

In het slechtste geval moet ik de AEX kopen voor 910 en kan deze verkopen voor 890. Het verlies is dan 20 minus de ontvangen premie van €12. In het slechtste geval verlies ik dus €8. Dit is dus ongeacht hoe ver de koers van de AEX daalt onder 890.

150% rendement op jaarbasis met een creditspread

Op basis van dit maximale risico kan ik dus berekenen dat ik €12 gedeeld door €8 een rendement van 150% in twee maanden kan realiseren. Dit zou theoretisch zes keer per jaar kunnen worden herhaald. 150% rendement geeft natuurlijk ook aan dat dit niet zonder risico is!

Moderne Handelstools en Platforms (2025)

Nederlandse Brokers voor Credit Spreads

Voor Nederlandse beleggers die credit spreads willen implementeren, zijn er in 2025 enkele uitstekende opties:

LYNX - Uitstekende Nederlandse service met toegang tot het TWS platform. Transactiekosten voor AEX-opties vanaf €0,99 per contract. Het platform biedt geavanceerde optietools zoals de Option Strategy Lab en Risk Navigator.

Interactive Brokers - Wereldwijd de goedkoopste optiekosten. Perfecte liquiditeit en direct market access. Geschikt voor serieuze traders die volume handelen.

DEGIRO - Budget-vriendelijke optie voor kleinere accounts, hoewel met beperktere optiemogelijkheden vergeleken met de andere platforms.

De kans dat de AEX stijgt is groter dan dat deze daalt

Mocht het echter een keer fout gaan en de keer daarop weer goed gaan, dan is er per saldo nog niets aan de hand. Ik doe dit natuurlijk omdat ik een positief signaal kreeg in de AEX index. Hierdoor is de kans dat de AEX stijgt groter dan dat de AEX daalt. Vergelijk het met het opgooien van een munt waarbij je €1 kunt verdienen en €1 kunt verliezen. Als je weet dat je bijvoorbeeld in 60 of 70% van de tijd kop gooit, dan zal je onderaan de streep na bijvoorbeeld 1000 keer gooien een mooie winst hebben gerealiseerd.

Risk Management in 2025

Leg gelijk een doorlopende sluitorder in

Het nadeel van deze diep in the money optie is dat er geen buffer is voor het geval de koers daalt. Wanneer de AEX over circa 35 dagen rond het huidige niveau staat, dan verdien ik niets. De koers van de AEX zal dus daadwerkelijk hoger moeten staan dan de huidige koers om winst te maken. Om deze reden leg ik direct na het verkopen van deze spread een doorlopende sluitkoop order in met een limiet van €6. Wanneer de AEX index tussentijds oploopt, en de premie dus daalt, dan zal deze spread voortijdig met circa 50% winst worden gesloten.

Ik kies voor de makkelijkste 50% winst

Het idee is dat ik deze positie sluit wanneer de premie lager is. Ik kies ervoor om een doorlopende order in te leggen op 50% van de ontvangen premie. De makkelijkste 50% wil ik graag hebben. De tweede helft van de looptijd is risicovoller dan de eerste helft. De premie beweegt in de tweede helft sneller mee met de beweging van de onderliggende waarde (het gammarisico).

Haal de winst zo snel mogelijk binnen

Aangezien de AEX index nooit in een rechte lijn omhoog of naar beneden gaat, maar altijd in golfbewegingen, is er een kans dat er tussentijds een winst kan worden gerealiseerd. Of dat op de einddatum opnieuw zo is, moet altijd worden afgewacht. Door de positie voortijdig te sluiten, met 50% winst, zal de slaagkans waarschijnlijk oplopen naar meer dan 60-70%.

Marktanalyse 2025: Volatiliteit en Kansen

Actuele Marktomstandigheden

De markten van 2025 worden gekenmerkt door verhoogde volatiliteit door verschillende factoren:

• Geopolitieke spanningen en handelspolitiek

• Renteonzekerheid van centrale banken

• AI-revolutie die technologieaandelen beïnvloedt

• Energietransitie die traditionele sectoren hervormt

Deze volatiliteit creëert uitstekende omstandigheden voor premium collection via credit spreads, omdat hogere implied volatility leidt tot hogere optiepremies.

Kijk naar het resultaat van de serie credit spreads

Mocht deze transactie tussentijds tegen mij ingaan, dan is er niets aan de hand. Ik weet immers wat mijn maximale verlies is. Ik weet ook dat ik met de wind mee beleg. Ik kijk altijd eerst naar de richting van de trend. Op deze manier hoef ik niet te kijken naar het resultaat van een individuele transactie, maar kijk naar het resultaat van een serie van transacties. Dit is de wet van de grote getallen.

Strategische Overwegingen

De kansen zijn in mijn voordeel

Vergis u niet, er is geen enkele strategie die iedere keer geld oplevert. We moeten dus accepteren dat we eens in de zoveel tijd te maken krijgen met een verlies. Als ik echter weet dat ik een statistisch voordeel heb omdat ik met de trend mee beleg en ik een gunstige risico-rendement verhouding heb, dan zijn de kansen in mijn voordeel.

Beide types credit spreads hebben voor- en nadelen

Uw emoties blijven onder controle omdat u vooraf weet wat het maximale risico is. Dit geldt zowel bij out of the money opties als bij in the money opties. De keuze voor een in the money of een out of the money credit spread hangt af van de visie op de onderliggende waarde. Beide varianten bieden voor- en nadelen. Het voordeel van de out of the money optie is natuurlijk dat er een extra buffer is. Het voordeel van de in the money optie is dat de winsten net zo groot, of zelfs nog groter zijn, dan de verliezen.

Je hoeft niet te wachten tot het maximale verlies is bereikt

Bovendien heeft u bij deze strategie de mogelijkheid om voortijdig deze positie te sluiten. We weten immers dat de tijdswaarde er in de laatste fase het snelst uitloopt. Mocht deze positie in de min dreigen te gaan, dan is het mogelijk om deze voortijdig te sluiten en tegelijkertijd een spread op te zetten met een langere looptijd.

Conclusie: Disciplinaire Uitvoering is Sleutel tot Succes

Neem beslissingen zonder emoties

Welke strategie u ook kiest, zorg ervoor dat u deze strategie op papier zet en u er aan houdt. Plan your trade and trade your plan. Dit zorgt ervoor dat u niet meer hoeft na te denken, maar alleen hoeft uit te voeren. Het nadenken, nadat emoties een rol gaan spelen, levert slechtere resultaten op dan het nadenken zonder dat emoties een rol spelen.

Sterke punten van credit spreads

Credit spreads bieden verschillende voordelen. Zeker wanneer een bewezen systeem wordt gebruikt om een inschatting te maken van de richting van de onderliggende waarde. Een ander voordeel is natuurlijk dat het verlies gemaximaliseerd is. Mocht de onderliggende waarde volledig de verkeerde kant opgaan, dan blijft het verlies beperkt tot het verschil tussen de beide uitoefenprijzen.

In de dynamische markten van 2025 bieden credit spreads Nederlandse beleggers een bewezen methode om consistent inkomen te genereren. Door het combineren van tijdswaardeverval, volatiliteit en systematisch risicobeheer, kunnen deze strategieën een waardevol onderdeel vormen van een gediversifieerde beleggingsportefeuille.

Voor meer informatie over credit spread strategieën en actuele marktanalyses, bezoek www.beleggen.com

Bronnen

• Euronext Amsterdam Live Data

• LYNX Options Education Portal

• AEX Historical Data 2025

• ASML Current Stock Data

• Options Volatility Research