Aandeel Shell: 19% Rendement Met Een Covered Straddle Terwijl De Koers Daalt
De koers van het aandeel Shell is de afgelopen weken met 10% gedaald. Waar veel beleggers nerveus worden, zien ervaren optiehandelaren juist kansen. Die daling heeft ervoor gezorgd dat de optiepremies fors zijn opgelopen. En dat opent de deur naar een rendement van circa 19% per jaar, zelfs als de koers nog verder daalt.
Kijk, Shell zit al jaren in een zijwaarts patroon. Voor wie gewoon aandelen koopt en wacht op koerswinst, is dat frustrerend. Maar voor wie opties schrijft, is zo'n zijwaartse markt goud waard. De strategie heet een covered straddle en combineert het kopen van aandelen met het schrijven van zowel een call-optie als een put-optie.
In dit artikel laat ik je exact zien hoe deze positie werkt, met concrete bedragen, break-evenpunten en scenario's. Geen vage beloftes, maar harde cijfers.
Waarom het aandeel Shell ideaal is voor deze strategie
Shell veerde in 2003, 2009 en 2016 telkens op rond de steun van €16, waar een belangrijke bodem werd gevormd. In 2020 dook de koers er even onder, waarna een fors herstel volgde. Alsof je een bal onder water houdt en dan loslaat. Sinds 2023 vormt Shell hogere bodems, wat duidt op een geleidelijk stijgende trend.
Met een marktkapitalisatie van $217 miljard is Shell een van de meest waardevolle bedrijven ter wereld. Dit soort bedrijven verdwijnt niet zomaar. Misschien volgt er nog een grotere daling, maar het aandeel Shell zal er over vijf jaar nog steeds zijn.
Die combinatie van stabiliteit en zijwaartse koersbeweging maakt Shell perfect voor optiestrategieën. Je hebt een aandeel nodig dat niet instort, maar ook niet de lucht in schiet. Shell levert precies dat.
Marktkapitalisatie van $217 miljard biedt stabiliteit
Historische steunniveaus op €16 (2003, 2009, 2016) en hogere bodems sinds 2023
Zijwaarts koerspatroon al jaren, ideaal voor opties schrijven
Hoge liquiditeit zorgt voor scherpe optiepremies
Dividendrendement van circa 3,17% vormt een natuurlijke bodem onder de koers
Er is geen reden tot paniek, maar wel reden om voorzichtig te blijven. En voorzichtigheid en opties schrijven gaan prima samen, want je ontvangt premie als compensatie voor het risico dat je neemt. Net als een verzekeringsmaatschappij die premie ontvangt voor het dragen van risico.
De covered straddle: zo werkt het
Een covered straddle bestaat uit drie onderdelen die je tegelijkertijd opzet:
Koop aandelen Shell tegen de huidige koers van €37,27 per stuk
Schrijf een call-optie met uitoefenprijs €36 (in the money, vandaar de hoge premie)
Schrijf een put-optie met uitoefenprijs €35 (onder de huidige koers)
Voor de call-optie ontvang je €4,40 premie per aandeel. Voor de put-optie ontvang je €3,10 premie per aandeel. Samen is dat €7,50 per aandeel aan directe inkomsten die meteen op je rekening worden bijgeschreven.
Goed, even concreet maken. Je koopt 1.000 aandelen Shell voor €37.270. Je ontvangt €7.500 aan optiepremies (1.000 × €7,50). Je netto-investering daalt daardoor naar circa €29.950.
De opties hebben een looptijd tot juni 2027, wat neerkomt op 1,17 jaar. Dat is bewust gekozen. Langere looptijden betekenen hogere premies, en de tijd werkt in het voordeel van de optieschrijver. Elke dag verdampt er een stukje tijdswaarde van de opties die je hebt geschreven. Wie schrijft, die blijft.
ComponentDetailsBedragAankoop 1.000 Shell-aandelen€37,27 per stuk€37.270Premie call-optie (strike €36)€4,40 × 1.000-€4.400Premie put-optie (strike €35)€3,10 × 1.000-€3.100Netto-investering€29.770
De call-optie met uitoefenprijs €36 is bewust in the money gekozen (de koers staat immers op €37,27). Dat maakt de premie extra hoog, waardoor je dividendrendement op basis van de netto-investering stijgt naar circa 5%.
De berekening: hoe je op 19% rendement uitkomt
Nu de kern van het verhaal. Het theoretisch resultaat van deze positie is €6.808,97 op een netto-investering van €29.950,36. Over de looptijd van 1,17 jaar komt dat neer op een geannualiseerd rendement van circa 19% per jaar.
Dat rendement ontstaat zelfs als de koers van het aandeel Shell met 13% daalt. Na de recente daling van al 10% mag Shell dus nog eens 13% zakken voordat je break-even bereikt. Er zijn weinig zekerheden in het leven, maar dit lijkt een gokje waard.
Het resultaat is opgebouwd uit drie bronnen:
Ontvangen optiepremies: €7.500 (€4.400 call + €3.100 put)
Dividenduitkeringen: vier keer per jaar, circa €1,49 per aandeel op jaarbasis
Tijdswaardeverval: elke dag verdampt er premie ten gunste van de schrijver
De koers kan dus nog 13% dalen na de daling van reeds 10%, en je draait nog steeds geen verlies. Dat is de kracht van de ontvangen premie als buffer.
Let op: dit rendement betreft een specifieke positie onder specifieke marktomstandigheden, niet een gegarandeerd jaarlijks terugkerend resultaat. De exacte premies en het rendement variëren met de volatiliteit en koers van het moment.
Drie scenario's: koers stijgt, daalt of blijft gelijk
Scenario 1: Shell-koers boven de uitoefenprijs op expiratie
Wanneer het aandeel Shell op de expiratiedatum boven €36 staat, worden de aandelen opgevraagd via de call-optie. Op dat moment realiseer je een mooie winst, die bestaat uit de ontvangen premie van €7.500 plus het dividend (viermaal per jaar). Dit is het beste scenario voor de optieschrijver.
Scenario 2: Shell-koers daalt onder €35
Indien het aandeel Shell onder €35 daalt, moet je via de put-optie aandelen bijkopen voor €35 per stuk. Maar omdat je al €7,50 aan premie hebt ontvangen, koop je die aandelen effectief voor €35 minus €7,50 = €27,50 per aandeel. Dat geeft een behoorlijke buffer.
Je oorspronkelijke aandelen kocht je voor €37,27. De nieuwe aandelen komen binnen op €27,50 effectief. Je gemiddelde aankoopprijs komt daarmee rond €32,39 te liggen. Dat is je break-evenpoint. Het aandeel Shell kan dus nog 13% dalen voordat je verlies boekt.
Scenario 3: Shell-koers blijft tussen €35 en €36
In dit scenario verlopen beide opties (vrijwel) waardeloos. Je houdt je aandelen én de volledige premie van €7.500. Plus het dividend. Dit is het meest winstgevende scenario voor de covered straddle.
ScenarioKoers ShellResultaatKoers boven €36Bijv. €40Aandelen opgevraagd, premie + dividend behouden. Mooie winst.Koers tussen €35-€36Bijv. €35,50Opties waardeloos, premie + aandelen + dividend behouden. Beste scenario.Koers onder €35Bijv. €30Extra aandelen bijkopen voor €27,50 effectief. Break-even op €32,39.Koers onder €27,50Bijv. €25Verlies op totale positie. Premie dekt niet de volledige daling.
Eerlijk over de risico's
Goed, nu het verhaal dat de meeste optie-artikelen overslaan. De bescherming van de ontvangen premie geldt volledig op de expiratiedatum. Tussentijds kan het verlies op de aandelen groter zijn dan de winst op de optieposities. Dat is een verschil dat je moet begrijpen.
Mocht de koers van het aandeel Shell bijvoorbeeld dalen tot €32,39, dan is er op expiratiedatum geen verlies. Maar onderweg daar naartoe kan je portefeuille tijdelijk flink rood kleuren. Dat vereist discipline en een sterke maag.
Een ander risico is voortijdige uitoefening van de call-optie. De dag voordat het dividend wordt uitgekeerd, kan degene die de call-optie gekocht heeft de aandelen opeisen. Die persoon koopt de aandelen dan vlak voor de ex-dividenddatum en heeft recht op het dividend. In dat geval loop je het dividend mis, maar ontvang je de resterende tijdswaarde van de call. Zolang de put niet onder circa €0,37 komt, is het risico op vroegtijdige uitoefening klein.
Tussentijds verlies: het verlies op aandelen kan tijdelijk groter zijn dan de winst op opties
Voortijdige uitoefening: risico rond ex-dividenddatum, call-houder kan aandelen opeisen
Geen 100% bescherming: bij koersdaling onder €27,50 lijd je echt verlies
Verdubbeling van positie: bij put-uitoefening koop je extra aandelen, je exposure groeit
Strategie werkt niet bij dalende trend: dit spel is bedoeld voor aandelen die zijwaarts bewegen of waarvan je verwacht dat ze opveren
Deze strategie is interessant bij aandelen waarvan je verwacht dat ze (vroeg of laat) zullen opveren. Bij aandelen die in een duidelijke dalende trend zitten, werkt het niet. Het aandeel Shell heeft een steun in de markt rond €35 en €28,50, wat het spel realistisch maakt.
Uit onderzoek naar indexopties versus aandelenopties blijkt dat individuele aandelenopties hogere premies bieden dan indexopties, maar ook meer risico met zich meebrengen. Shell vormt door de hoge liquiditeit en stabiele koers een van de betere kandidaten voor dit type strategie.
Shell's dividendverhaal en wat het betekent voor deze strategie
Royal Dutch Shell werd jarenlang tot de zeldzame dividendaristocraten gerekend. Een betrouwbare dividendbetaler die kwartaal na kwartaal leverde. Die reputatie verloren ze helaas in 2020, toen het dividend fors werd verlaagd vanwege de coronacrisis.
Sindsdien heeft Shell het dividend weer stapsgewijs verhoogd. De dividendhistorie laat een stijgende lijn zien: van circa $1,00 per aandeel in 2006 naar $1,49 in 2025-2026, met een dip naar $0,83 in 2020. Het huidige dividendrendement bedraagt circa 3,17% per jaar.
PeriodeDividend per aandeel (USD)Trend2006~$1,00Stijgend2019~$1,88Piek voor COVID2020$0,83Forse verlaging (COVID)2024$1,38 (4 × $0,344)Herstel2025$1,43 (4 × $0,358)Verder herstel2026$1,49 (4 × $0,372)Terug op schema
Dat dividend legt een bodem onder de koers van het aandeel Shell. Beleggers kopen Shell vaak puur voor het dividend, wat zorgt voor natuurlijke vraag wanneer de koers daalt en het dividendrendement daardoor stijgt. Hoe lager de koers, hoe aantrekkelijker het dividend, hoe meer kopers.
Voor de covered straddle strategie is het dividend een extra inkomstenbron bovenop de optiepremies. Je ontvangt viermaal per jaar dividend over de aandelen die je in bezit hebt. Bij de huidige uitkering van circa $0,37 per kwartaal ontvang je op 1.000 aandelen zo'n €1.370 per jaar aan dividend (afhankelijk van de wisselkoers).
Wie meer wil weten over Shell's dividendstrategie en herbeleggingsmogelijkheden kan daar verder lezen.
Conclusie: voor wie is deze strategie geschikt?
De covered straddle op het aandeel Shell is geen strategie voor beginners. Je moet opties begrijpen, je moet weten wat assignment betekent, en je moet de discipline hebben om je positie niet in paniek te sluiten bij tijdelijke koersdalingen.
Maar voor ervaren beleggers die het aandeel Shell al in portefeuille hebben (of overwegen te kopen), biedt deze strategie een manier om je rendement fors te verhogen. De ontvangen premie van €7,50 per aandeel verlaagt je netto-investering, vergroot je buffer tegen koersdalingen, en levert samen met het dividend een geannualiseerd rendement van circa 19% op.
De tijd werkt in je voordeel. Dagelijks bouwt het dividend op en verdampt de premie van de opties die je hebt geschreven. Wie schrijft, die blijft.
Zorg dat je minimaal 1 jaar ervaring hebt met aandelenbeleggen voordat je aan opties begint
Begin eventueel met 100 aandelen in plaats van 1.000 om het mechanisme te leren kennen
Bepaal vooraf je exit-regels: bij welke koers sluit je de positie, en wanneer accepteer je assignment
Zorg dat elke geschreven put volledig cash-secured is. Geen margin-avonturen.
Houd maximaal 1-3% van je portefeuille in één enkele optiepositie
Het mooie aan het aandeel Shell voor deze strategie: de combinatie van stabiel dividend, zijwaartse koersbeweging en hoge optiepremies door verhoogde volatiliteit. Precies de drie ingrediënten die een covered straddle nodig heeft om te werken.
Wil je meer leren over bewezen beleggingsstrategieën die verder gaan dan simpel aandelen kopen en hopen? Op Beleggen.com delen we wetenschappelijk onderbouwde benaderingen zoals het werken met opties en volatiliteit, trendvolgen en momentum. Strategieën die je rendement kunnen verbeteren terwijl je risico beheersbaar blijft.
Bronnen
Van Wijk, H. (2026). "19 procent rendement met Royal Dutch Shell terwijl de koers daalt." BeursBulletin Alerts / Beleggen.com.
Van Wijk, H. (2018). In 10 Stappen Succesvol Beleggen. Beleggen.com.
Kakushadze, Z. en Serur, J.A. (2018). "151 Trading Strategies." SSRN Electronic Journal.
Hull, J.C. (2021). Options, Futures, and Other Derivatives. Pearson Education.
Shell PLC (2025). Annual Report 2024. Dividend Policy and Financial Performance.
Lees ook
10 Stappen Succesvol Beleggen — Gratis boek van Harmen van Wijk (alleen €6,95 verzendkosten). Bekijk hier.
Disclaimer: Dit artikel is geschreven voor educatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van transacties. De auteur kan posities hebben in de genoemde effecten. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit artikel is met zorg samengesteld, maar Beleggen.com aanvaardt geen aansprakelijkheid voor onvolledigheid of onjuistheid. Beleggen brengt risico's met zich mee. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen. Doe altijd je eigen onderzoek en raadpleeg een financieel adviseur voordat je beleggingsbeslissingen neemt.
